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反彈缺乏27simn無縫管現貨支撐

當前，鋼企減產力度尚不及需求萎縮程度，基本面供過于求矛盾并未出現實質性改變，27simn無縫管仍然處于弱勢振蕩中。建議投資者保持謹慎偏空態度，并密切關注鋼企減停產進展。

　　反彈缺乏現貨支撐

　　受房貸利息抵扣個稅和鋼企減產等因素影響，27simn無縫管期貨出現反彈，但供過于求大格局未變，基本面疲弱將對27simn無縫管反彈形成壓制，斷言趨勢反轉為時過早。

　　9月為鋼材銷售的傳統淡季，現貨銷售短期內難見改善，大量鋼企被迫下調鋼價。其中，沙鋼將9月上旬27simn無縫管定價下調40元/噸，河鋼9月上旬27simn無縫管收款價下調100—130元/噸。終端采購節奏放緩，部分庫存壓力較大的商家降價明顯，價格重心繼續下移。

　　美聯儲紐約聯儲主席Dudley表示，美聯儲將很快為加息做好準備，預示9月加息幾成定局。美元加息將進一步壓制大宗商品價格。

　　庫存增長、出口不利加劇鋼廠困境

　　9月國內鋼鐵行業PMI指數為37.0%，較上月下挫5.2個百分點，是近7年來的******水平，連續19個月處在50%的榮枯線以下，27simn無縫管行業整體形勢依舊嚴峻。

　　出口方面，8月我國鋼材出口902.4萬噸，較上個月減少222.47萬噸。但目前，國際市場對我國鋼材出口反傾銷力度空前，未來我國鋼材出口形勢不容樂觀，鋼企通過出口來消化庫存、收回資金將變得愈發困難。

　　產量方面，9月上旬重點鋼企粗鋼日產量估算值為172.79萬噸，環比微增0.4%;重點企業庫存為1502.90萬噸，旬環比增加16.75萬噸。

　　9月國內鋼材消費進入淡季，在出口和內銷均表現低迷的情況下，鋼廠經營更加困難，現金流愈發緊張，廠內庫存較高，虧損程度加深。受此影響，鋼廠減產力度略有增加，本周全國高爐開工率下降0.56%，至76.93%。但減產進度依舊趕不上需求縮減的進度，供需矛盾依然突出。

　　鋼企“供給側改革”仍需加強

　　國家統計局數據顯示，1—8月鋼鐵行業利潤同比下降68.3%，國內鋼企普遍經營困難。與此同時，我國8月商品房待售面積已達到6.86億平方米，同比增長17.8%，創歷史新高。巨大庫存壓力將對中長期房地產投資形成壓制，從而抑制無縫管市場需求。

　　未來鋼鐵行業要實現持久健康發展，就必須貫徹實施習主席“供給側改革”講話精神，“著力提高供給體系質量和效率”。其核心是提高生產效率，清理效率低下的企業，化解過剩產能。當前，行業轉型發展迫在眉睫，但進展較為緩慢，新增產能超出預期，淘汰產能極為有限，鋼鐵行業“供給側改革”仍需加碼。

　　關注限產、減產進展

　　受負債高企和資金鏈緊張等因素影響，兩家500萬噸級以上鋼企山西海鑫和唐山松汀相繼宣布停產。目前許多鋼企已經被迫采取裁員增效的措施以求自保，27simn無縫管行業前景陰云密布。

　　面對慘淡的鋼市現狀，鋼企只有采取抱團限產、收縮供給的方式來支撐價格，同時加快落后產能的化解進程。供應縮減程度將對行情產生重要影響，因此需對限產、減產情況保持關注。

　　目前，27simn無縫管市場消費進入淡季，減產速度不及需求萎縮程度，基建投資無明顯改善，經濟下行壓力加大，供需矛盾依舊突出。我們認為未來去庫存和減產增效等“供給側改革”依然是27simn無縫管行業的“主旋律”，在基本面發生決定性改變前，27simn無縫管市場將繼續維持弱勢運行。

文章來源：www.1024caoliu.cn